5G——新一輪技術(shù)創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)革命。5G 指移動(dòng)通信系統第五代，是4G 的延伸，有更快的反應和能承載更大的傳輸流量，將成為改變社會(huì )的通用技術(shù)。5G 的千倍提速需求衍生的毫米波、小基站技術(shù)、Massive MIMO 與波束型技術(shù)、新型多載波技術(shù)成為必然的技術(shù)創(chuàng )新趨勢，可成倍提升性能。5G 部署將支持 GDP增長(cháng)，創(chuàng )造萬(wàn)億產(chǎn)出，物聯(lián)網(wǎng)將成為核心場(chǎng)景，市場(chǎng)將迎來(lái)大機遇。射
頻器件在 5G 時(shí)代迎來(lái)革命，大有可為。射頻前端是無(wú)線(xiàn)通信的核心，以智能手機為例，射頻前端包括 SAW 濾波器、雙工器、低通濾波器、功放、開(kāi)關(guān)等器件，1G—>5G，網(wǎng)絡(luò )通訊升級對射頻前端要求越來(lái)越高，射頻前端量?jì)r(jià)齊升，成為射頻器件廠(chǎng)商都虎視眈眈的一塊大蛋糕。目前射頻器件呈海外壟斷之勢，產(chǎn)品結構升級，國內終端市場(chǎng)轉移加速，國產(chǎn)化替代空間大。而國內射頻器件廠(chǎng)商已經(jīng)完成前期的技術(shù)沉淀，他們正加緊突破 5G 射頻器件領(lǐng)域，搶食大蛋糕。
濾波器：5G 帶動(dòng)需求爆發(fā)，國產(chǎn)替代開(kāi)始啟動(dòng)。濾波器起到抗干擾和過(guò)濾雜波的作用，他們占據了手機射頻前端一半以上的價(jià)值量，是射頻前端的重要部件。當前來(lái)看，SAW/BAW 憑借著(zhù)優(yōu)異的性能正成為主流選擇。從 4G 到 5G，通信頻段增加帶動(dòng)濾波器市場(chǎng)快速增長(cháng)，高通預計到 2020 年市場(chǎng)規模將達到 130 億美元，SAW/BAW 生產(chǎn)工藝復雜，技術(shù)壁壘高，國外廠(chǎng)商處于主導地位。而今，中國廠(chǎng)商內外條件已具備，信維通信等一批廠(chǎng)商加緊布局，完成國產(chǎn)替代正在當下。
天線(xiàn)：大規模 MIMO 技術(shù)，陣列天線(xiàn)加速走向應用。5G 通信引發(fā)大量技術(shù)創(chuàng )新，波束成形技術(shù)要求手機天線(xiàn)集成有源器件，陣列天線(xiàn)將被采用，或與芯片相結合，工藝難度大幅提升價(jià)值量。以信維通信為代表的國內天線(xiàn)廠(chǎng)商在射頻天線(xiàn)技術(shù)積累雄厚，也積極儲備智能手機陣列天線(xiàn)，他們將引領(lǐng)著(zhù) 5G 通信天線(xiàn)的發(fā)展。
功率放大器：化合物半導體再添動(dòng)力。功率放大器即為信號“擴音器”，化合物半導體是功率放大器不可替代的核心技術(shù)，壁壘極高，現技術(shù)主要被國外廠(chǎng)商壟斷。5G 時(shí)代下，“高頻+頻段增多”推動(dòng)化合物半導體需求量增加，以三安光電為代表的中國本土廠(chǎng)商正抓住這次機遇，著(zhù)力打造本土射頻半導體產(chǎn)業(yè)鏈。
投資標的：信維通信：5G 通信將帶來(lái) SAW 濾波器、陣列天線(xiàn)需求增量；三環(huán)集團：掌握電子陶瓷產(chǎn)品核心技術(shù)，陶瓷后蓋大有可為；順絡(luò )電子：鞏固電感主業(yè)，緊抓電子元器件周期，多點(diǎn)開(kāi)花；三安光電：5G 時(shí)代化合物半導體需求增長(cháng)帶來(lái)發(fā)展新機遇。
